यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया भारत में वर्ष 1963 में स्थापित पहला म्यूचुअल फंड था। 1990 के दशक की शुरुआत में, सरकार ने सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों और संस्थानों को म्यूचुअल फंड स्थापित करने की अनुमति दी।
वर्ष 1992 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) अधिनियम पारित किया गया था। सेबी का उद्देश्य प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा करना और प्रतिभूति बाजार के विकास को बढ़ावा देना और उसका नियमन करना है।
जहां तक म्यूचुअल फंड का सवाल है, सेबी निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए नीतियां बनाता है और म्यूचुअल फंड को नियंत्रित करता है। सेबी ने 1993 में म्यूचुअल फंड के लिए नियम अधिसूचित किए। इसके बाद, निजी क्षेत्र की संस्थाओं द्वारा प्रायोजित म्यूचुअल फंड को पूंजी बाजार में प्रवेश करने की अनुमति दी गई। 1996 में नियमों को पूरी तरह से संशोधित किया गया था और उसके बाद समय-समय पर संशोधित किया गया है। सेबी ने निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए समय-समय पर म्यूचुअल फंड को दिशा-निर्देश भी जारी किए हैं।
सभी म्यूचुअल फंड चाहे सार्वजनिक क्षेत्र या निजी क्षेत्र की संस्थाओं द्वारा प्रचारित हों, जिनमें विदेशी संस्थाओं द्वारा प्रवर्तित भी शामिल हैं, विनियमों के एक ही सेट द्वारा शासित होते हैं। इन म्यूचुअल फंडों के लिए नियामक आवश्यकताओं में कोई अंतर नहीं है और सभी सेबी द्वारा निगरानी और निरीक्षण के अधीन हैं। इन संस्थाओं द्वारा प्रायोजित म्यूचुअल फंड द्वारा शुरू की गई योजनाओं से जुड़े जोखिम समान प्रकार के होते हैं। यहां यह उल्लेख किया जा सकता है कि यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया (यूटीआई) सेबी के साथ म्यूचुअल फंड के रूप में पंजीकृत नहीं है (15 जनवरी, 2002 तक)।
